L'uranium aura-t-il le vent en poupe grâce au second souffle de l'énergie nucléaire?

Après avoir connu des hauts et des bas au cours des dix dernières années, l’uranium refait la une. Les actions des sociétés minières d’uranium ont désormais le vent en poupe aux quatre coins du monde à la suite d’un nouveau décret présidentiel laissant entrevoir une relance éventuelle de l’industrie nucléaire américaine. Au cœur de cette potentielle renaissance… trône l’intelligence artificielle (IA). Alors qu’explosent les besoins énergétiques dictés par l’IA et que s’intensifient les tensions géopolitiques, de nombreux pays réexaminent le nucléaire, et le secteur de l’uranium se retrouve sous les projecteurs.

Le marché de l’uranium a toujours évolué en cycles. Quoi qu’il en soit, peu de matières premières réagissent autant aux mesures politiques et à l’opinion publique. Après la catastrophe de Fukushima en 2011, le développement nucléaire a fortement ralenti, entraînant dans son sillage les prix de l’uranium. Les producteurs ont fermé des mines, et les prévisions de la demande se sont effondrées.

La reprise s’est timidement profilée en 2021, stimulée par l’inflation énergétique après la pandémie et l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022, qui a bouleversé les marchés mondiaux de l’énergie. Au début de 2024, le prix de l’uranium a culminé en raison des préoccupations liées à l’offre puis a reculé à la suite de nouvelles revendications sur l’efficacité énergétique des modèles d’IA générative. Pourtant, les répercussions énergétiques à long terme de l’IA demeurent largement mal comprises et sont sans doute sous-estimées.

La toute dernière flambée des titres liés à l’uranium a été déclenchée par des informations préliminaires, suivies d’une confirmation officielle annonçant de nouveaux décrets présidentiels déclarant l’état d’urgence énergétique et donnant la priorité au développement nucléaire aux États-Unis.

Ces projets de décret visent à :

Mais la flambée récente des titres liés à l’uranium ne s’explique pas seulement par l’engouement du marché. L’IA est en voie de devenir l’un des plus grands consommateurs d’énergie des prochaines décennies. L’essor exponentiel des centres de données, combiné à l’intérêt croissant pour les applications d’IA comme ChatGPT et Claude, fait déjà grimper la demande en électricité — une première en 20 ans. Aux États-Unis, le secrétaire à l’Énergie, Chris Wright, parle d’ailleurs d’un « Manhattan Project 2 ».

L’énergie nucléaire offre une capacité d’alimentation électrique de base, une production à zéro carbone et une grande évolutivité — des caractéristiques essentielles pour répondre à la future demande en électricité liée à l’IA, sans faire échouer les objectifs climatiques.

Même si la demande se renforce, l’offre d’uranium demeure limitée. Des années de sous-investissement ont rendu le secteur vulnérable aux chocs des prix. Seuls quelques producteurs, p. ex., Cameco, Kazatomprom et quelques petites sociétés australiennes, disposent d’une capacité d’expansion à court terme.

Les longs délais d’obtention des permis, l’opposition environnementale et les risques géopolitiques freinent les nouveaux projets d’approvisionnement. Les réformes axées sur le nucléaire du président Trump visent à accélérer les échéanciers des infrastructures et à faciliter l’accès au financement.

Bien que la récente remontée ait été déclenchée par une spéculation liée à l’actualité, les arguments en faveur de l’uranium sont de plus en plus convaincants :

Le FNB Global X Indice uranium (HURA) offre une exposition au cours de l’uranium et à des sociétés qui exercent principalement des activités dans le secteur de l’exploration et de l’extraction de l’uranium.

HURA cherche à calquer le rendement de l’indice Solactive Global Uranium Pure-Play. Cet indice est conçu pour fournir une exposition au rendement d’un panier de sociétés mondiales cotées en bourse qui exercent des activités dans le secteur de l’extraction et de l’exploration de l’uranium et qui participent directement à l’établissement du prix de l’uranium physique.

Par ailleurs, le FNB Global X Indice d’infrastructures d’intelligence artificielle (MTRX) cible les infrastructures de l’IA, en diversifiant l’exposition aux fournisseurs d’électricité, aux fabricants d’équipement pour centres de données et aux marchandises énergétiques comme l’uranium et le cuivre, de façon à positionner les investisseurs en bonne voie pour une croissance potentielle à long terme dans l’épine dorsale de l’IA.

Il se peut que le marché de l’uranium continue d’évoluer en dents de scie. Les vents porteurs structurels semblent toutefois s’aligner. Alors que l’IA transforme l’économie mondiale et que la demande énergétique s’envole, le rôle de l’énergie nucléaire dans le panier énergétique de demain devient difficile à ignorer. Que la récente remontée se maintienne ou non, les perspectives à long terme de l’uranium semblent plus prometteuses — et plus essentielles — qu’elles ne l’ont été depuis des années.

FNB connexes

HURA – FNB Global X Indice uranium
MTRX – FNB Global X Indice d’infrastructures d’intelligence artificielle

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Publié le 27 mai 2025.