À la suite des élections fédérales de lundi, les Canadiens ont reconduit pour un quatrième mandat consécutif un gouvernement libéral dirigé par le premier ministre Mark Carney.
Au cours des jours suivants, la réaction initiale du marché s’est révélée remarquablement calme, avec une légère progression des actions canadiennes, tandis que le dollar canadien a reculé légèrement par rapport au dollar américain, signalant ainsi une réponse prudente, mais stable à la continuité du leadership libéral.
Chris McHaney, vice-président directeur, Gestion et stratégie de placement chez Global X, s’est entretenu avec Jon Erlichman de Ticker Take afin de partager son point de vue sur la façon dont les marchés interprètent cette issue politique et sur les répercussions économiques potentielles.
Pourquoi les marchés ont-ils réagi ainsi aux résultats électoraux?
McHaney souligne plusieurs facteurs à l’origine de la réaction mesurée des marchés :
- Stabilité du statu quo : Le maintien au pouvoir du parti sortant procure un sentiment de continuité et de prévisibilité. Le résultat a été conforme aux sondages, les marchés ayant vraisemblablement déjà intégré la nomination de Carney au poste de premier ministre.
- Incertitude liée à un gouvernement minoritaire : Des doutes subsistent quant à la capacité des libéraux à faire adopter les politiques promises, incitant les marchés à adopter une posture prudente et attentiste.
- Prééminence de la politique commerciale américaine : Le sentiment du marché canadien demeure fortement influencé par les relations commerciales avec les États-Unis, au point de reléguer les enjeux politiques nationaux au second plan.
Quelles sont les questions économiques qui influencent les électeurs?
Selon Chris McHaney de Global X, deux grands courants d’opinion au sein de la population canadienne ont influencé les décisions de placement lors de cette élection :
- Relations et politiques commerciales canado-américaines : Elles ont capté l’attention des électeurs, notamment en ce qui concerne la souveraineté économique et la sécurité de l’emploi dans le secteur manufacturier.
- Passage des intérêts régionaux aux intérêts nationaux : Ce changement se reflète dans le recul du soutien aux partis régionaux et un plus fort appui aux grands partis nationaux.
Quels secteurs pourraient tirer parti du résultat électoral?
L’issue de l’élection, combinée aux promesses libérales et à la stratégie économique de Mark Carney, laisse entrevoir des retombées positives pour plusieurs secteurs, notamment les suivants :
- Énergies renouvelables et électrification : Des placements sont attendus dans les énergies renouvelables, les infrastructures de réseau électrique, les technologies de batteries et les industries connexes.
- Infrastructure et logement : Les engagements en matière de construction résidentielle laissent présager une hausse de la demande pour certains produits de base, comme le bois d’œuvre et les métaux.
Comment le rendement du marché canadien se compare-t-il à celui du marché américain?
Fait intéressant, malgré l’incertitude économique, le marché boursier canadien a affiché un rendement supérieur à celui du marché américain depuis le début de l’année. McHaney attribue cette situation aux facteurs suivants :
- Faiblesse du secteur technologique aux États-Unis : Le Canada est relativement à l’abri en raison de sa plus faible exposition aux secteurs de croissance dominés par les technologies.
- Performance soutenue des marchandises et du secteur industriel : La base industrielle canadienne, riche en ressources naturelles, a affiché une meilleure performance.
Quels sont les principaux indicateurs économiques à surveiller?
| Aperçu des données économiques canadiennes | |
| Taux de chômage — mars | 6,7 % |
| Taux d’inflation — mars | 2,3 % |
| Taux de croissance réelle du PIB — février | -2,3 % |
Les investisseurs devraient surveiller de près les éléments suivants :
- Tendances du marché du travail : Des mises à pied dans le secteur manufacturier ou des fermetures d’usines pourraient indiquer des difficultés économiques plus générales.
- Taux de croissance du PIB : Des signes d’accélération ou de ralentissement de la croissance influenceront les attentes du marché.
Perspectives en matière de taux d’intérêt
Le consensus du marché prévoit de nouvelles baisses possibles du taux directeur par la Banque du Canada afin de stimuler l’activité économique dans un contexte de tensions commerciales persistantes.
Toutefois, Chris McHaney estime que les mesures de relance budgétaire annoncées dans le cadre des plans de dépenses libéraux pourraient en partie atténuer le besoin d’un assouplissement monétaire marqué, ce qui freinerait d’éventuelles baisses supplémentaires à court terme.
À plus long terme, il entrevoit que l’augmentation de l’endettement gouvernemental et des dépenses déficitaires pourrait entraîner une remontée modérée des taux d’intérêt à long terme.
Quelles sont les occasions de croissance future pour le Canada?
Pour stimuler durablement la croissance économique, Chris McHaney met l’accent sur des initiatives stratégiques ciblées :
- Encouragement de l’investissement intérieur : Des mesures comme l’augmentation du plafond du CELI ou une réduction de la TPS sur certains achats importants (p. ex., logements, automobiles) pourraient favoriser la réinjection de capitaux dans l’économie canadienne.
- Mise en œuvre de politiques prudentes : Des incitatifs appliqués avec soin pourraient contribuer de façon significative à la stabilité économique et à la croissance à long terme.
Comprendre le contexte économique postélectoral permet aux investisseurs et aux décideurs d’orienter leurs actions face aux défis et aux occasions à venir. Comme le souligne Chris McHaney, la mise en œuvre réfléchie de politiques publiques et de placements stratégiques dans certains secteurs sera essentielle à la résilience économique du Canada.
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Publié le 2 mai 2025
Catégories: Articles, Perspectives