L’Uranium de Nouveau AU Centre de L’Attention : Qu’Est-Ce Qui Motive Le Retour en Force du Nucléaire?

L’uranium est de nouveau au centre de l’attention, alors que la faveur générale à l’égard du nucléaire, le soutien politique croissant et la demande croissante en électricité redessinent les perspectives. Cet article examine le retour en force du nucléaire, la dynamique du secteur sur les principaux marchés, le rôle de l’intelligence artificielle et des centres de données dans la demande d’électricité, le resserrement de l’offre d’uranium, ainsi que les opportunités susceptibles d’émerger tout au long de la chaîne de valeur du nucléaire.

Le marché de l’uranium a toujours suivi des cycles, mais peu de matières premières réagissent autant aux politiques publiques et à l’opinion des investisseurs. Après la catastrophe de Fukushima en 2011, le secteur nucléaire a connu un ralentissement brutal, les prix de l’uranium ont chuté et les producteurs ont fermé leurs mines en raison des prévisions à la baisse de la demande.

La chute des prix du marché de l’uranium entre 2011 et 2021, combinée à l’incertitude entourant le développement du nucléaire dans certains pays, a entraîné une baisse de la demande d’uranium, une chute des prix et un ralentissement de la production et de l’exploitation des mines.

Ce n’est pas seulement les sites de ressources qui prennent beaucoup de temps à développer : il faut une décennie, voire plus, pour réellement construire une centrale nucléaire. Toutefois, l’énergie nucléaire étant de plus en plus considérée comme faisant partie de la solution à la demande croissante en électricité, aux préoccupations en matière de sécurité énergétique et à la production à faibles émissions, les perspectives pour l’uranium ont commencé à s’améliorer parallèlement à celles du nucléaire lui-même.

La production mondiale d’énergie nucléaire a atteint un niveau record en 2025 et devrait continuer d’augmenter jusqu’en 2050, alors que les gouvernements et les entreprises cherchent à répondre à la demande croissante d’électricité fiable. Plus de 40 pays ont désormais intégré l’énergie nucléaire dans leurs stratégies et prennent des mesures pour élaborer de nouveaux projets.

Les investissements sont également en hausse, tant dans les centrales à grande échelle traditionnelles que dans les nouvelles technologies comme les petits réacteurs modulaires. En plus des remises en service de réacteurs, notamment au Japon, plus de 70 gigawatts de nouvelle capacité nucléaire sont en construction, ce qui représente l’un des niveaux les plus élevés observés depuis 30 ans, tandis que Microsoft et Constellation Energy aux États-Unis prévoient de remettre en service une centrale nucléaire mise à l’arrêt à Three Mile Island, en Pennsylvanie.

La Chine est le principal acteur dans la mise en place de nouvelles capacités nucléaires. Selon les données de la World Nuclear Association, la Chine est en charge de la construction de 46 % des centrales nucléaires actuellement en chantier dans le monde, ce qui fait d’elle le pays qui connaît la croissance la plus rapide dans le domaine de l’énergie nucléaire et qui devrait devenir le plus grand exploitant mondial d’énergie nucléaire vers 2030.

Cameco, dont le siège social est à Saskatoon, a conclu un accord de 2,6 milliards de dollars avec l’Inde pour lui fournir 22 millions de livres d’uranium sur neuf ans afin d’alimenter les 24 réacteurs nucléaires du pays.

Cameco extrait son uranium auprès de deux mines situées dans le nord de la Saskatchewan : la mine de Cigar Lake et la mine de McArthur River/Key Lake.

Denison Mines Corp. poursuit également la construction d’une mine d’uranium proposée dans le nord de la Saskatchewan, qui pourrait être la première mine d’uranium mise en valeur au Canada depuis une génération.

Aux États-Unis, les récentes mesures politiques contribuent également à relancer le secteur après près de trois décennies d’exploitation limitée.

Dans le cadre des efforts visant à relancer la production nationale et à réduire la dépendance vis-à-vis des approvisionnements russes, les États-Unis ont progressé dans l’établissement d’au moins deux autres installations nationales d’enrichissement de combustible nucléaire. Les États-Unis ont été un important producteur d’uranium des années 1960 aux années 1980.

La Russie fournit plus de 40 % des services mondiaux d’enrichissement d’uranium et de 20 à 30 % du combustible nucléaire enrichi utilisé aux États-Unis et en Europe.

NVIDIA et le Laboratoire national de l’Idaho ont conclu un partenariat pour faire progresser la recherche et le développement nucléaires en utilisant l’intelligence artificielle, tandis que la Californie reconsidère son interdiction d’expansion de l’énergie nucléaire.

META a convenu, en collaboration avec des fournisseurs, de mettre en place une capacité nucléaire totale de 6,6 gigawatts, tandis que la province de l’Ontario a accepté de partager la technologie des petits réacteurs modulaires avec l’État de New York.

Par ailleurs, le département de l’Énergie des États-Unis a attribué 2,7 milliards de dollars en bons de commande pour accroître la capacité nationale d’enrichissement de l’uranium et a annoncé 800 millions de dollars en subventions pour soutenir le développement de petits réacteurs modulaires.

À l’international, la dynamique s’est également maintenue. Kazatomprom, le plus grand producteur mondial d’uranium, a signé un accord pour vendre une partie importante de ses stocks à l’Inde.

Le gouvernement du Royaume-Uni révise la réglementation nucléaire afin d’accélérer la réalisation des projets. Le pays dépend du gaz naturel pour couvrir le tiers de ses besoins énergétiques, et la volatilité des marchés de l’énergie à la suite du conflit en Iran a mis en évidence l’exposition du Royaume-Uni aux chocs géopolitiques et aux fluctuations des prix mondiaux de l’énergie.

« Au cours des dernières années, le gouvernement britannique s’est engagé à augmenter la part de l’énergie provenant de l’énergie nucléaire, celle-ci ayant été classée comme une source d’énergie « verte » », ajoute Thackray.

Une partie du regain d’intérêt pour l’énergie nucléaire est attribuable à deux grandes tendances : la sécurité énergétique et la hausse de la demande en électricité.

La sécurité énergétique est revenue au premier plan des priorités politiques, et l’énergie nucléaire offre une source d’électricité de base à faibles émissions qui peut soutenir un bouquet d’électricité plus sûr et diversifié.

Parallèlement, la croissance de l’infrastructure alimentée par l’IA contribue aux attentes selon lesquelles la demande d’énergie pourrait rester élevée pendant des décennies.

Moody’s Ratings estime qu’au moins trois mille milliards de dollars américains seront investis dans des centres de données au cours des cinq prochaines années.  Les principales entreprises technologiques américaines, dont Microsoft, Amazon, Alphabet, Oracle, Meta Platforms et CoreWeave, ont investi 700 milliards de dollars américains dans des centres de données au quatrième trimestre de 2025.

« À mesure que l’IA a pris de l’ampleur au cours des dernières années, la demande d’électricité a également augmenté, exerçant une plus grande pression sur le réseau électrique. L’énergie nucléaire est considérée comme un fournisseur important d’électricité de base pour l’avenir, capable d’alimenter l’IA ».

Le manque à combler entre l’uranium extrait et la demande mondiale des réacteurs devrait s’accentuer. On s’attend à ce que l’extraction des mines d’aujourd’hui soit réduite de moitié entre 2030 et 2040 à mesure que les mines existantes s’épuiseront. Le Kazakhstan détient actuellement le titre de premier fournisseur mondial d’uranium, fournissant 40 % des besoins mondiaux en uranium en 2025.

L’Agence américaine pour l’énergie nucléaire estime que si la demande d’énergie nucléaire augmente, les gisements d’uranium actuels seront épuisés d’ici 2080.

Parallèlement, les déficits devraient augmenter, freinés par les longs délais de mise en service de nouvelles mines et la diminution de l’offre secondaire, alors qu’une nouvelle vague de demande d’uranium liée aux réacteurs devrait frapper le réseau.

Cette opportunité s’étend à l’ensemble de la chaîne de valeur nucléaire, des exploitants miniers et fournisseurs d’uranium aux développeurs de réacteurs avancés et aux entreprises industrielles produisant des composants de réacteurs.

Pour les investisseurs qui cherchent à s’exposer à ce thème, il existe différentes façons de l’aborder en fonction de l’endroit où ils voient l’opportunité potentielle.

Le FNB Global X Indice uranium (HURA) offre une exposition au cours de l’uranium et à des sociétés qui exercent principalement des activités dans le secteur de l’exploration et de l’extraction d’uranium.

HURA cherche à reproduire, dans la mesure possible, le rendement de l’indice Solactive Global Uranium Pure-Play. L’indice Solactive Global Uranium Pure-Play est conçu pour fournir une exposition au rendement d’un panier de sociétés mondiales cotées en bourse qui exercent des activités dans le secteur de l’extraction et de l’exploration d’uranium et, dans certains cas, qui participent directement à l’établissement du prix de l’uranium physique.

Par ailleurs, le FNB Global X Indice d’infrastructures d’intelligence artificielle (MTRX) offre une exposition aux sociétés impliquées dans les infrastructures d’IA, en diversifiant l’exposition aux fournisseurs d’électricité, aux fabricants d’équipement pour centres de données et aux marchandises énergétiques comme l’uranium et le cuivre, conformément aux thèmes liés à la croissance à long terme dans l’épine dorsale de l’IA.

Pris ensemble, ces évolutions suggèrent que l’énergie nucléaire revient au cœur du débat énergétique mondial. La hausse de la demande en électricité, un soutien politique accru et un regain d’investissements tout au long de la chaîne de valeur du nucléaire contribuent à un regain d’intérêt tant pour l’énergie nucléaire que pour l’uranium.

FNB Global X Indice uranium (HURA)

FNB Global X Indice d’infrastructures d’intelligence artificielle (MTRX)

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Publié le 10 avril 2026.